Пирамида СЗЛК

В издании Газета 35 № 31 (224) опубликован материал о компании СЗЛК. Ниже приведен полный текст статьи.

12.08.2005 пресс-служба санкт-петербургской Северо-Западной Лесопромышленной Компании (СЗЛК) распространила несколько неожиданное заявление, напрямую касающееся одного из крупнейших предприятий Вологодской области - Сокольского ЦБК.

Сокольский ЦБК не продается

Суть этого заявления сводится к тому, что «в течение последних дней к руководству СЗЛК обращаются представители различных организаций с предложением приобрести ОАО «Сокольский ЦБК» или часть его активов», а Северо-Западная Лесопромышленная Компания» официально заявляет о своем отказе от данных предложений.

Однако это еще не все. Оказывается, что «какие-либо действия, связанные с приобретением ОАО «Сокольский ЦБК» или части его активов», все-таки возможны. Но «только после разрешения всех связанных с данным предприятием вопросов в Арбитражном суде Российской Федерации».

Но и это еще не все. Когда «Газета 35» обратилась к руководству Сокольского ЦБК с просьбой прокомментировать это заявление Северо-Западной Лесопромышленной Компании, то выяснилось самое интересное. Дело в том, что ни руководство ЦБК, ни его акционеры никому никаких предложений о продаже комбината или его части не делали. Редакция «Газеты 35» попыталась самостоятельно разобраться в этой необычной ситуации и выяснить, почему вдруг СЗЛК заявила о том, что не будет покупать предприятие, которое и так никто не продает.

Олигархия ценой в 10 тысяч рублей

Для начала - о действующих лицах. СЗЛК полностью принадлежит семье Битковых - архангельских бизнесменов, в конце 90-х годов перебравшихся в Питер. Эта компания с уставным капиталом в 10 тысяч рублей занимается трейдерской деятельностью - торгует целлюлозой и бумажно-беловыми изделиями. Сами Битковы заявляют, что в группу компаний СЗЛК входят расположенный в Калининградской области Неманский ЦБК, Каменногорская фабрика офсетных бумаг (Ленинградская область) и относительно небольшое предприятие деревообработки «Вельский ФахВерк» (Архангельская область). С юридической точки зрения это, впрочем, не совсем так - например, согласно отчету Каменногорской фабрики офсетных бумаг за первый квартал 2004 года, более 99% акций этого предприятия принадлежат фирме Alpha Industries Ltd., зарегистрированной в американском оффшоре - родном тате Билла Клинтона Род-Айленд.

Тем не менее Битковы считаются собственниками и Неманского комбината, и Каменногорской фабрики, хотя формально, по документам, ни одно из двух предприятий в СЗЛК не входит. В реальности взаимодействие СЗЛК с Неманом и Каменногорском выглядит так. СЗЛК торгует продукцией этих предприятий и обеспечивает их сырьем, на бумаге получая неплохой доход от этих сделок. Например, произведенная на принадлежащем Битковым Неманском ЦБК целлюлоза поставляется на битковскую же Каменногорскую фабрику не напрямую - сначала оформляется продажа целлюлозы на СЗЛК, и уже СЗЛК перепродает эту целлюлозу в Каменногорск. Как следствие, все это утраивает обороты трейдера, устанавливающего свои цены и для Каменногорска, и для Немана. Кроме того, при такой системе бухгалтерских проводок в отчетности можно демонстрировать любые прибыли - в зависимости от того, что будет выгодней с точки зрения сотрудничества с банком-кредитором. Показательный факт - согласно отчету СЗЛК за первый квартал 2005 года, задолженность Неманского ЦБК перед СЗЛК составляла 442,9 миллиона рублей. Каменногорская фабрика была должна СЗЛК 370,6 миллиона.

Это, конечно, далеко не все долги. Главной особенностью финансовой конструкции, которую без преувеличения можно назвать «пирамидой СЗЛК», является ставка на банковские кредиты, объем которых постоянно увеличивается. Остановимся на этих кредитах подробнее.

Больше кредитов хороших и разных

Многомиллионные кредиты берутся не только на Каменногорскую фабрику и Неманский ЦБК, но и на саму Северо-Западную Лесопромышленную Компанию, уставный капитал которой, как мы помним, равен 10 тысячам рублей. Например, на 1 апреля этого года объем банковских кредитов, взятых СЗЛК, составлял 340 миллионов рублей и 1 миллион долларов. В начале августа истекло действие кредитного договора с «Внешторгбанком» на 30 миллионов рублей. Сейчас СЗЛК заканчивает переговоры об открытии новой кредитной линии «Внешторгбанка» - по имеющейся у нас информации, ее объем будет значительно большим - свыше 500 миллионов рублей. Кроме того, СЗЛК размещен облигационный займ на сумму 300 миллионов рублей. Обеспечение по этим обязательствам предоставляют, естественно, Неман и Каменногорск.

Долговые обязательства Неманского комбината и Каменногорской фабрики оценить сложнее - свежих финансовых отчетов этих предприятий по каким-то, видимо, весомым причинам в свободном доступе нет. Поэтому приходится ориентироваться на информацию пресс-служб банков и самой СЗЛК. Из этих сообщений следует, что Неман и Каменногорск пользуются по крайней мере двумя кредитными линиями - в марте прошлого года было подписано соглашение с Северо-Западным банком Сбербанка, согласно которому в течение ближайших 10 лет Неманский ЦБК получит до 400 миллионов долларов на модернизацию производства и приобретение нового оборудования. Каменногорской фабрике по этому же соглашению будет предоставлено до 50 миллионов долларов. Наконец, буквально на днях было объявлено о подписании еще одного кредитного соглашения - с Газпромбанком, который финансирует приобретение и монтаж канадского оборудования на Неманском комбинате. Размер этой сделки - 22,3 миллиона долларов.

Общая сумма всех кредитных соглашений с участием СЗЛК, Неманского комбината и Каменногорской фабрики впечатляет - около 14 миллиардов рублей. Это больше всего годового бюджета Калининградской области, в которой расположен Неманский ЦБК, и, конечно, в десятки раз больше, чем стоят Неман и Каменногорск вместе взятые на самом деле.

Фактически сумма выданных банками средств, конечно, на данный момент несколько меньше - 450-миллионный долларовый кредит Сбербанка предоставляется по частям в течение 10 лет. Тем не менее под банковские кредиты уже сейчас заложено практически все оборудование предприятий СЗЛК, каменногорские акции и недвижимость. А показатели ликвидности Неманского комбината и Каменногорской фабрики уже несколько лет имеют отрицательное значение - например, в первом квартале 2004 года размер собственных оборотных средств Каменногорской фабрики составлял минус 173,1 миллиона рублей.

Если пирамиду строят, значит, это кому-то надо

Как известно, главным принципом любой финансовой пирамиды является постоянное привлечение все новых и новых заемных средств, за счет которых удается расплачиваться по уже имеющимся долговым обязательствам. Пример СЗЛК в этом смысле вполне типичен - объемы привлекаемых кредитов из месяца в месяц растут и превышают годовой объем реализации продукции - по официальной отчетности, около 2 миллиардов рублей. Кстати, эта выручка в два миллиарда тоже весьма сомнительна. Ведь она рассчитывается исходя из трансфертных цен, которые могут отличаться от настоящих в разы. Это значит, что и реальный оборот СЗЛК может быть в два раза меньше.

Увеличивается количество банков, в которых берутся кредиты, платить по процентам приходится все больше и больше, заложено все, что только можно было заложить, а Каменногорск и Неман, под чье обеспечение берутся займы, давно лишились оборотных средств. Такая пирамида может рухнуть в любой момент: как только один из банков - например, тот же Сбербанк - потребует реально оценить залоги и откажется от дальнейшего финансирования СЗЛК из-за отсутствия реального обеспечения.

Впрочем, владельцам СЗЛК следует отдать должное - созданная ими пирамида пока работает, и деньги из госбанков исправно выкачиваются. Хотя странностей, на которые следовало бы обратить внимание сотрудникам кредитных отделов банков и правоохранительных органов, более чем достаточно.

Например, с точки зрения экономики и здравого смысла, ставить новую бумагоделательную машину в центре Европы - на Неманском ЦБК - полный абсурд. Во-первых, в Калининградской области нет леса. Поэтому машина будет работать на привозном сырье, которое стоит почти столько же, сколько в Финляндии. Рынок сбыта находится в России, за несколько тысяч километров - транспортные расходы заведомо съедят всю возможную прибыль. Мазут для Неманского ЦБК также приходится покупать по европейским ценам. Недавно, правда, в Немане появился газ, но и он отпускается комбинату недешево - по цене «последнего пояса» России. Не говоря уже о том, что на Неманском предприятии практически отсутствуют очистные сооружения и утилизация так называемого «хвоста». Для неспециалистов поясним - из-за этого энергозатраты увеличиваются как минимум в два раза. Что же касается очистных, то их в Немане нет по той простой причине, что этот ЦБК достался Советскому Союзу в 1945 году после победы над фашистской Германией. 60 лет назад никто об экологии даже не задумывался, поэтому очистка не была предусмотрена изначально. В советские времена построили только очень мощную энергозатратную выпарку, что позволило несколько снизить объем сбросов, но принципиально проблему так и не решило. Отсутствие полноценных очистных сооружений резко увеличивает риски для Неманского комбината и его кредиторов. После вступления России в ВТО, которое запланировано на следующий год, Неманский ЦБК может быть закрыт как несоответствующий экологическим нормативам.

Но в деле финансовых пирамид главное не экономическая целесообразность, а имитация бурной деятельности и роста объемов производства. Именно поэтому в Немане и была установлена бывшая в употреблении английская бумагоделательная машина. По информации, которая активно ходит в кругах бумажников, купили ее за 1,5 миллиона евро, но по дороге цена на эту БДМ выросла более чем в 10 раз. Так как в Калининградской области нет ни НДС, ни пошлин на ввозимое оборудование, то путем этой нехитрой операции было изъято по разным оценкам от 12 до 16 миллионов - как вы понимаете, не рублей. Вероятно, значительная часть этих денег ушла на дотирование производства на Немане и Каменногорске, что-то было израсходовано на выплату процентов по банковским кредитам, но и организаторам пирамиды, видимо, осталось немало.

У наших читателей может возникнуть вполне закономерный вопрос - какое отношение все вышеизложенное имеет к Вологодчине и Сокольскому ЦБК? Самое непосредственное. Дело в том, что для создания пирамиды владельцам СЗЛК или тем, кто за ними стоит, необходимо постоянно отчитываться перед банками о росте объемов производства. А так как СЗЛК работает с Каменногорской фабрикой и Неманским комбинатом, то их продукция - подпергамент, тетрадная и обойная бумага - напрямую конкурирует с продукцией Сокольского ЦБК.

Между тем в силу объективных причин российский рынок бумажно-беловой продукции не растет, а по тетрадной и обойной бумаге сокращается. Продвигать продукцию Каменногорска на Запад невозможно в силу ее невысокого по европейским меркам качества. Выход один - наращивать объемы за счет демпинговых цен. А одновременно с демпингом надо попытаться как можно сильнее дискредитировать конкурентов - Сокольский ЦБК. У подобных диверсий вроде пятничного заявления СЗЛК цель очевидна - любыми путями вынудить Сокольский комбинат снизить мощность. Тогда можно будет продолжать и дальше высасывать деньги из госбанков, что позволит СЗЛК продержаться еще пару-тройку лет. Долгое время многие специалисты бумажной отрасли молча наблюдали за тем, как питерские бизнесмены грабят госбанки. Но теперь, когда демпинг и нерыночные способы формирования цены привели к дезорганизации отрасли в масштабах всей страны, молчание уже перестало быть золотом. И в данном случае о пирамиде, построенной СЗЛК, должны знать и общественность, и сотрудники банков, и правоохранительные органы. После крушения этой пирамиды банкам будет не с кого требовать десятки миллионов долларов, «инвестированных» в предприятия СЗЛК. А проверить, что на самом деле происходит вокруг этой компании, еще не поздно.

История без хэппи-энда

Но самое интересное произойдет, когда банки потребуют назад свои деньги или попробуют продать залоги. Комбинаторы с СЗЛК заложили потрясающую по простоте и эффективности юридическую бомбу. Мало того, что залоги СЗЛК на Немане и Каменногорске стоят от силы 10 миллионов долларов (никто серьезно о производстве целлюлозы в этом регионе не думает из-за дороговизны сырья и энергии - например, тот же Неманский ЦБК сейчас закупает древесину в Белоруссии, и в случае изменения таможенного законодательства этой страны ситуация на комбинате может стать критической), а продать это оборудование другим даже за 10 миллионов долларов будет неимоверно трудно. Можно вообще оставить банки-кредиторы ни с чем.

Посудите сами - кредиты брала в основном СЗЛК, она же передавала средства Неманскому ЦБК и Каменногорской фабрике, таким образом, эти два предприятия должны не банкам, а СЗЛК. Этот долг можно продать за любую сумму, и эта сделка будет законной. А банки потом могут сколько угодно требовать у компании с основными средствами в 1,87 миллиона рублей (данные бухгалтерского баланса СЗЛК за 2004 год) возврата десятков миллионов долларов. К тому же акционеры в СЗЛК могут поменяться на каких-нибудь труднонаходимых лиц или иностранцев.

Но и это еще не все. Когда разъяренные банки начнут банкротить реальные активы - Неманский ЦБК и Каменногорскую фабрику офсетных бумаг - может выясниться, что основной кредитор этих предприятий - новая компания, которая, конечно же, окажется добросовестным приобретателем сегодняшнего долга Немана и Каменногорска перед СЗЛК. Схема кредитования СЗЛК и будто бы входящих в нее Неманского комбината и Каменногорской фабрики выстроена таким образом, что вся ситуация может измениться за несколько дней. Уже выданные кредиты на сумму около сотни миллионов долларов взыскивать будет не с кого.

Понимают ли эти риски государственные банкиры, подписывавшие кредитные соглашения (примечательно, что СЗЛК кредитуется преимущественно в банках, контрольный пакет акций которых прямо или опосредованно принадлежит государству, - Сбербанке, Внешторгбанке, Газпромбанке)? Или, как говорил Талейран, «это хуже, чем преступление, - это ошибка». Как бы то ни было, такая ошибка может очень дорого стоить ничего не подозревающим банкирам. И хуже всего, что исправить уже ничего невозможно. В случае немедленной остановки финансового насоса, через который высасывает деньги из госбанков СЗЛК, потери будут исчисляться десятками миллионов долларов. Поэтому даже у понимающих ужас ситуации сотрудников кредитных организаций срабатывает рефлекс госчиновника - продлить агонию, глядишь, тем временем переведут в другое место.

На зависть мировой буржуазии

И напоследок - парочка любопытных наблюдений. Во-первых, судя по всему, СЗЛК тратит очень большие суммы на организацию PR-кампаний и работу с журналистами. В Интернете встречаются почти исключительно позитивные статьи и информации о деятельности компании. По запросу СЗЛК в Яндексе удалось найти только одну публикацию негативного характера - статью, опубликованную год назад в одной из тульских областных газет, в которой рассказывалось о демпинге на рынке бумажно-беловой продукции со стороны СЗЛК.

Во-вторых, если верить цифрам, указываемым в пресс-релизах предприятий СЗЛК, то эту компанию следует признать наиболее динамично развивающейся компанией отрасли не только в России, но и в мире. О тех темпах роста выпуска продукции, которые демонстрируют Каменногорск и Неман, ведущие мировые производители с капитализацией в несколько десятков миллиардов долларов - такие, например, как International Paper, - даже не мечтают. Им и в голову не придет, что можно отчитаться перед банком или СМИ об экономических чудесах - например, о том, что выпуск бумажно-беловой продукции за отчетный период удалось увеличить на 153 процента. При этом гранды мировой индустрии целлюлозы и бумаги работают примерно по тем же ценам на сырье, что и СЗЛК.

Если все эти успехи СЗЛК - правда, а наши предположения о демпинге и кредитной пирамиде неверны, то бизнесменов Битковых пора срочно приглашать на работу в транснациональные корпорации вроде той же International Paper на должность не ниже президента компании. Если же в результате проверки выяснится, что СЗЛК - всего лишь мыльный пузырь и очередная финансовая пирамида, тогда их делом должны заниматься прокуратура и уголовный суд.

В одном из голливудских фильмов есть замечательная фраза: «Кто бы ни победил, человечество все равно проиграет». Перефразируя эту фразу применительно к нашей ситуации можно сказать: кто бы ни победил, банки-кредиторы уже проиграли. Или организаторами пирамиды начинает заниматься прокуратура, или их приглашают занять престижную должность во всемирно известной западной корпорации. И в том и в другом случае без таких талантливых менеджеров, как Битковы, бизнес СЗЛК навряд ли долго продержится на плаву. А нам остается только наблюдать - кто за все это ответит и когда.

P.S. В распоряжении редакции «Газеты 35» имеется еще немало сведений о деятельности СЗЛК, которые могут быть интересны не только рядовым вологжанам. После проверки этой информации мы обязательно познакомим с ней наших читателей. Кроме того, редакция «Газеты 35» приглашает к обсуждению затронутой темы всех заинтересованных лиц и специалистов целлюлозно-бумажной отрасли. Со своей стороны мы готовы без каких-либо сокращений и редакционной правки опубликовать любые материалы по данной тематике, в том числе и предоставленные Северо-Западной Лесопромышленной Компанией.